东海证券股份有限公司谢建斌近期对安徽协力进行参谋并发布了参谋论说《公司深度论说：全产业链国产叉车龙头挫折环球市集》中国 肛交，本论说对安徽协力给出买入评级，面前股价为18.05元。

安徽协力(600761)

投资重心：

国企叉车领军者，积极鼓励环球化。公司深耕叉车领域多年，业务障翳叉车全产业链，在行业内研发立异、产业范围、品牌效应、运营资本等有显赫上风，环球叉车销量行业稳居前十，国内销量第一。公司在环球打造“1个中国总部+N个国际中心+X个环球团队”，现存300多家国际代理商障翳环球150多个国度，正积极扩大环球浸透率和影响力。

叉车环球市集广袤，国际巨头份额较大。叉车环球销量保抓踏实增长态势，2013-2023年叉车的销售量从98.88万台上涨至210.15万台，年复合增长率达7.83%。2023年丰田、凯傲、不朽力占据行业前三，共占主要市集份额达50%以上。国外龙头起步较早，市集占有率较高。环球成范围公司收入计算4190.18亿元，国际市集范围巨大。

国产叉车正处于环球化加快期。参照日本丰田工业发展，丰田更早结束环球化，品牌认同度和客户粘性高，2023年收入达1306.6亿元，国际比重高达82%。同时，安徽协力收入与丰田差距较大，主要系协力出口产物单价低，且丰田工业收入包含后市集做事和仓储全体惩处有计算。跟着安徽协力在品牌驰名度、时间立异、产物性量和性价比喻面，结束概括竞争力莳植。安徽协力交货周期上风，运营才调出色，资本用度低，净利率优于丰田工业，且销量差距正减轻，竞争力渐渐莳植，出海进度正在加快。

“锂电化+无东谈主化”趋势加快。连年来锂电板时间快速发展，以其轻巧、体积小、能量密度高、充电速率快、寿命长和保养资本低等上风，加快鼓励电动化。2023年我国电动叉车（剔除III类）销量增至19.48万台，占比达34.06%。我国锂电板产业跳跃，领有集群上风。安徽协力具备叉车电机、电控、电板等中枢零部件的研制才调，深度受益叉车电动化趋势；从叉车无东谈主化趋势看，叉式挪动机器东谈主具备无东谈主驾驶、辛勤监控、仓储管制等功能，庸碌欺诈于类似性搬运、搬运强度大、使命环境恶下第搬运场景，成为将来发展趋势。2023年国内叉式挪动机器东谈主销量达1.95万台，同比+46.6%。安徽协力坚抓立异脱手发展，缔造无东谈主智能叉车，为客户提供一站式智能物流系统惩处有计算，成为行业时间引颈者。

投资提倡：公司是国内叉车龙头，照旧结束车辆整机、枢纽零部件、中枢系统、结构件及锻造件的全产业链制造。看好公司环球化、电动化、智能化、无东谈主化等战术的鼓励，将来可转债款式渐渐投产。公司瞻望公司2024-2026年归母净利润永诀为14.15/15.87/18.66亿元，面前股价对应PE永诀为11.53/10.28/8.74倍，初次障翳予以“买入”评级。

风险指示：国际买卖风险；行业竞争加重风险；资本波动风险

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据狡计，浙商证券王华君参谋员团队对该股参谋较为潜入，近三年预测准确度均值为79.93%，其预测2024年度包摄净利润为盈利13.84亿，凭证现价换算的预测PE为11.65。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级20家，增抓评级7家；曩昔90天内机构计算均价为22.08。

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